外汇占款增速骤降 热钱流入乍露放缓迹象

　　中国人.民银.行18日发布的数据显示，截至4月末我.国外汇占款达240143亿.元，4月份当月新增外汇占款3107亿.元，增幅较3月份的4000多亿.元明显收窄。

　　这一数据低于市场的普遍预期。在4月份人.民币持续升值、贸易顺差环比大幅增.加的背.景下，市场曾认为4月份我.国新增外汇占款将超过3月份。然而数据显示，4月新增额较3月份骤然下降了23.8%。

　　分析人.士认为，4月份实际利.用外资额增量的减少是外汇占款增量环比下降的一大原因。未来不排除短期国际资本进入国内步伐逐步放缓的可能。

　　统计数据显示，4月份我.国实际使用外资84.6..4亿美元，同比增长15.21%，但比之3月份的125.2亿美元则大幅下降了32.40%。

　　外汇占款是银.行收.购外汇资产而相应投放的本国货币。外汇占款数据的波动，一定程度上体现了短期国际跨境资金流动的情况，分析人.士认为，在近期美元反弹的背.景下，前期跨境资金快速流入新兴市场国.家的脚步将有可能放缓。

　　外汇占款增量减少显露.出热钱流入速度正在放缓。而随着美元的反转，短期国际资本或从快速流入进入到一个平稳流入的阶段。如果美联储开始启动加息，不排除热钱在某一时段出现流.出的现象。

　　去年4季度起，短期国际资本曾出现过一波快速进入的高.潮。根据社科院副研究员张明的观察，在经历美国次贷危.机与欧洲主.权债务危.机期间的短暂流.出后，短期国际资本从2010年8月起大幅流入，在2010年9月至2011年2月这6个月内，短期国际资本累积流入超过2000亿美元。

　　近期以来，美元指数暂时终止了下探行情，从72点关位回探到76点附近，出现了一定幅度的回调，美元的反转带来了原油、黄金等商品价.格的波动，也引发了一些海外资金的回流热潮。

　　来自专.业资金流向监测机.构EPFR(新兴市场投资基.金研究公.司)的最新数据，刚刚过去的一周，新兴市场股票基.金在上述时间段内仅吸引到2.65亿美元资金净流入，今年迄今为止该类基.金累计遭遇57亿美元资金净赎回。

　　中美利差的拉大、人.民币升值预期增强、股票价.格与房地产价.格走高以及中美通胀率之差拉大均会吸引短期国际资本流入，但随着美联储货币政策的变化和国内房地产调控的继续，下半年热钱进入的冲动将会减弱。

　　中国人.民银.行18日公布的统计数据显示，截至4月末，金融机.构外汇占款余额为240143.14亿.元，较3月末增.加了3107亿.元，环比下降23.8%。

　　分析人.士认为，外汇占款环比回落态势不会持续，规模仍将维持高位，央行对冲外汇占款压力仍很大。当前欧美经济复苏态势仍不稳定，中国经济增长十分强劲，再加上人.民币升值预期较强，预计将吸引外资持续流入。

　　去年以来，央行已11次上调存款准备金率以回收流动性。分析人.士认为，上调一次存款准备金率只能冻结资金约3700亿.元，而月均新增外汇占款在3000亿.元左右，再加上公开市场到期资金，央行回收流动性压力很大，存款准备金率还有上调空间。不过，也有分析人.士表示，4月外汇占款增量减少，表明热钱流入速度正在放缓。