牛熊混合市（十一）——股术之忍与换

　　一叶知秋
　　叶国英
　　百联股份（600827）从2014年3月下旬建仓开始，平均建仓成本为11元左右，在5月初股价达到13.67元时不抛，在7月下旬股价跌至10.38元时也不割。而此时从3月下旬至11月中旬令人煎熬的时间长达三十余个交易周。在这段时间中，上证指数却已从2035.24点升至2454.42点，升幅已达20.59%。不少个股已升幅超50%了，而百联股份的股价却始终在12.5元左右徘徊。这种时间成本的考验够令人焦虑不安的。但令人更难受的是，何时重组、何时停牌、与何战略投资者混合，均为未知数。该股国企改革的动态始终未见真章，各种传闻真假难辨，此种煎熬的滋味真可谓如鲠在喉、如芒刺背。可叹的是，就在不少投资者熬不住时，2014年11月12日日K线突然一根长阳，以涨停板报收，股价一下突破了13元的长期压力线，像春笋般从密集成交区脱颖而出。此后的走势像阶梯般节节而上，在两个月不到的时间里升至18.88元，升幅达50%以上。那些始终在煎熬中持股不动的投资者终于享受到丰厚的回报，而部分在忍受了长达近八个月的横盘后，熬不住卖出的投资者可谓功亏一篑，失去了临门一脚的绝佳机会。当然在18.88元之后，如果依然熬下去，"咬定青山不放松，任尔东西南北风"，那么又将可能进一步获得百联股份因筹划重大事项而停牌后的利好效应。可见在牛熊混合市中，牛股同样需要具备一定的熬功。
　　在牛熊混合市中，牛股的牛性强弱还需要由市场来检验。在牛股尚未正式表现出牛性之前，牛股的品质只是仅仅停留在预判阶段，还未得到市场认可，所以你所持有的牛股只是你自己的分析，并不能作为依据。因而在牛股尚未劲升时，你必须要有充分的思想准备，经受住时间的煎熬，必须要有一个"忍"字。因为牛股确认前，各种形成牛气的能量如热点、业绩、题材、资金等等因素，尚是一个不确定因素，还必须通过市场、通过时间来加以检验。尤其是一些寄望于通过重组使垃圾股变千金的ST股票，这类股票虽然因业绩濒临亏损边缘，股价相对较低，但出于对资产重组、保壳、借壳的预期，使人常会产生一种不鸣则已、一鸣惊人，不飞则已、一飞升天的联想。那种经历停牌后复牌的公司，近十个涨停板甚至二十几个涨停板的公司，其巨大的财富效应令人常常会不惜一切地从ST个股中寻找大黑马。但是任何牛股永远都是风险与机遇对等的，想要获得最大的机遇就要做好忍受最大风险的准备。这种忍受往往远远超出一般人预计的难度，这便是一种"忍"术。从字义上解释，"忍"字是在"心口"上放着一个刀刃，这锋利的刀刃在心口上随时有割心、刺心般的痛楚，随时随地有受到伤害的压力。而一些牛股的把握便需要一个"忍"字，千万别以为牛市赚钱容易，天下没有免费的午餐。因此无论是牛市、熊市还是牛熊混合市，都必须要有一个艰苦的心理准备，捕大牛者必先具有"忍"功。
　　例如*ST钢构（600072）的选择和持有。2014年资本市场最重要的主流热点便是军工题材，日本右翼势力的猖獗造成了对我国钓鱼岛的领土争端，菲律宾和越南的挑衅造成南海局势的紧张。我国广阔的海岸线极需加强军事建设和军备提高，航母、潜艇以及一系列舰船需要加大建设步伐，这就造成了军工题材的火势，尤其是加快了军船工业的资产证券化步伐。而*ST钢构是中国船舶（600150）工业集团控股之下的三家上市公司之一，在股本上该股总股本为4.78亿，而中国船舶则为13.78亿，广船国际（600685）为10.3亿。从2014年7月初股价看，钢构为8.20元左右，广船2014年4月停牌前为17.5元、复牌后直上48元，中国船舶7月初股价为22.8元。无论在股本和股价上，钢构均占一定的优势。如果*ST钢构2014年能扭亏为盈、摘掉ST帽子，那么这一股票必定直追广船和中国船舶，而大股东中国船舶工业集团也已表示对该上市公司的重视。于是开始陆续建仓，果然在军工题材催热下，以及整个股市由熊转牛的开始，该股股价一路上升，至10月已达14.63元，升幅达50%左右。然而随着军工题材的回落，钢构股价也开始回落，一个月时间便跌至11.41元。但是坚信军工题材依然是主流热点，国企改革及军工资产的证券化是大势所趋，这使投资人坚持长线持有的理念并进行越跌越补仓的操作。尤其是2014年10月17日，公司公告董事长周辉和总经理盛纪纲双双辞职，这一消息从侧面反映该公司正在为重大资产重组铺路，这无疑坚定了持股的信心，股价也开始从11.4元反弹至13.7元。然而随着时间的推移、年报的临近，*ST钢构能否扭亏为盈成了投资者忧虑的焦点。如果当年不能扭亏，将面临退市的风险，一旦退市，股价将高台跳水、损失巨大。2014年12月17日，*ST钢构公布了一则风险提示性公告，具体内容中重提2012年和2013年的亏损以及2014年前三季度亏损7756万的情况，同时也公布了出售资产进展情况的公告。公司表示将推进转让上海瑞容企业发展有限公司100%股权事宜，并将继续努力实现当年扭亏为盈目标。看来钢构2014年能否扭亏，关键就看资产出让的进展情况。而此时不少投资人从相关各方了解到，钢构的资产转让可能在松江产权交易中心处卡壳，一些中小股东纷纷打电话去公司询问又屡屡遭遇忙音，眼看着股价不断下跌，令不少投资者焦虑难忍。眼看着12月底已步步逼近，而钢构的资产出售问题却依然难以明朗，上千万的资产投入更使人感到财产遭受风险的压力。此事对时间要忍、对消息要忍、对公司要忍、对市场对股价更要忍。那种钝刀割肉式的下跌真可谓“怎一个"忍"字了得”。 (续)