英德派格萨斯:金融市场解读

　　中国人民银.行日前发布了《2010年国际金融市场报告》。报告指出，未来要进一步优化金融市场参与者结构，吸引境.外.参与者参与境内金融市场交易。报告建议，在股票市场可以考虑积极探索境.外企业在境内上市(即“国际板”)的制度安排，全面做好有关技术准备，稳步推进“国际板”建设。

　　资本市场发展客观要求

　　据悉，目前“国际板”核心规则的起草和技术准备已经基本完成，在信息披露、监.督管理等方面也和相关部委基本达成共识。

　　允许境.外企业在国内股市挂牌上市，推出“国际板”这是中国资本市场发展到一定阶段的客观要求，是优化中国资本市场上市公.司结构，提高资本市场发.育程度的题中应有之义。

　　成为证.监.会今年工作重点

　　中国证.监.会主.席尚.福.林(专栏)近日明确表示，研究制定“国际板”制度规则，全面做好有关技术准备，推进“国际板”建设，将成为证.监.会2011年的工作重点。

　　这无疑对上市公司，特别是境.外上市公司产生了影响。如，一些优质的境.外上市红筹公司及大型跨国企业已开始表现出对“国际板”的较高兴趣。汇丰集团首席执行官欧智华曾表示，汇丰想要成为第一个在上交所“国际板”上市的外国企业。

　　但是，部分经济学家对加速推进“国际板”的呼声抱有谨慎的态度，推出“国际板”还是要慎重的。加大直接融资的方向没有错误，但是在中国的债券市场和股票市场已经严重失衡、股票市场已经承受了巨大的压力等情况下，推出“国际板”，一味增加股市的压力、单向扩容并不十分妥当。

　　应以稳定发展为前提

　　一个健康的股票市场，应当主要以分红作为投资者的主要回报。而在中国的市场上，投资者主要是为了资本利得多进行股票炒作。在这种市场环境下，推出“国际板”很容易变成“让境.外的企业来境内圈钱”。既要借鉴发达国.家资本市场的经验，又要结合中国的实际情况，不能全盘照搬。

　　作者：(来源：人民日报海外版)