金融市场里的墨菲定理 市场是反人性的

　　经历了这短短十几个交易日从天堂到地狱的大起大落之后，应该说，这个阶段大多数投资者的心理都备受煎熬，自我的情绪管理受到很大的挑战。
　　我们认为，成长比成功更重要，希望打通投资和心理之间的链接，让乐友们能从中更好地了解自己，适时调整自己的心态，从而提高自己的投资水平。
　　有经验的投资人都知道，良好的心态往往是决定投资的成败关键。马克.道格拉斯在《自律的交易者》书中也曾说过： 我在1960年开始为自己交易，很快就发现心理因素会影响优秀的交易和资金管理。和我交谈的人们都确认了这点。故我认为无论是基本面分析方法，还是技术面分析方法，成功的交易80%靠心理，而20%是方法。
　　“分析师的百年孤独”分享了金融市场的墨菲定理，乐友们能够从中知道金融市场为何慢涨急跌，以及在移动互联网传播时代，为何”黑天鹅事件“这样小概率事件的发生会更迅速。
　　心理学有个著名的墨菲定理，里面有句话是这么说的：''如果有两种或两种以上的方式去做某件事情，而其中一种选择方式将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。''
　　这句话也可以这么理解：小概率事件总是会发生的。日常生活中，如果我们都担心某个黑天鹅会使事情变坏，那么这个黑天鹅发生的可能性就是很大的。
　　在金融市场里，墨菲定理通常意味着负反馈要比正反馈来得要猛烈。如果大家预期未来股价会暴跌，那么基本上很快它就会暴跌，而且跌得让你目瞪口呆。预期的自我实现，本身表明市场即是一个充满黑天鹅的小概率事件的集合。
　　由于一致预期的自我实现，通常很多你所担心的事情都会接二连三地发生，而新时代移动互联网传播谣言比传播真理还快，这也使得小概率事件的发生会更迅速。
　　最近的例子，即是发生在中国股市2015年6月的千点暴跌，从高点5178点跌到4192点，仅用了9个交易日，剔除中间的3天反弹，仅仅6个交易日，就完成了1000点的跌幅，而从4月16日见到4192点以来，涨到5178点，则用了40个交易日。
　　相较于这轮6个交易日完成千点跌幅的暴跌，之前40个交易日才涨了1000点，的确可谓是“慢牛”了。
　　还有一个老生常谈的案例是1987年的华尔街股灾。1987年10月，道琼斯最大跌幅40%，标普跌了33%，程序化交易与杠杆融资盘不断强行平仓。10月20日，美联储在市场上开始大量买进政府债券，相当于增加大约120亿的银行储备金，同时联邦基金利率下降了0.75个百分点；信托公司表示在任何情况下都会保证客户的资金需要；上市公司开始回购自己公司的股票。到10月20日收盘，道琼斯股票指数上升了102.27点，10月21日比20日又回升了186.94点。流动性恢复，市场恐慌结束。
　　上述两者均是经典的下跌负反馈要远远快于上涨的正反馈的案例。
　　为什么金融市场会呈现慢涨急跌的特征呢？作为一名从业者，我的理解是金融是带杠杆的，一旦下跌，杠杆风险就会暴露，且跌得越多，杠杆风险就暴露的越大。一旦强制平仓，就会诱发踩踏，甚至导致金融危机，所以，杠杆的存在使得证券价格跌得越多，就跌得越快，越快就越多，负反馈导致加速度，其模式就是暴跌、更暴跌、更更暴跌。