牛市里投资者都会出现这七种有毒的幻觉

　　在牛市里，人人都觉得自己是股神……直到市场开始调整。
　　的确，随着股市的上涨，所有赚到钱的人都难免有些飘飘然。Marketwatch专栏作家Jonathan Clements总结了投资者在牛市里常常会有的七个“幻觉”：
　　1、“我打败了市场”
　　在牛市中，购买小票的收益率可以轻松打败受大盘蓝筹影响很大的标普500等基准指数。但人们往往会忽视，收益和风险是成正比的。小票在牛市中可以涨得飞快，在回调时也是“急先锋”。
　　没有合适的保护策略，你或许可以在上涨时跑赢市场，但也可能在回调中跑输市场。
　　2、我赚了很多钱，我是炒股达人
　　自2009年以来，美国股市的价格翻了3倍，所以过去六年中许多做美股的人都可能赚钱。但“我们却总是将这归因为个人能力”，加州大学金融教授Brad Barber称。
　　而且随着股价日益走高，人们赚得越多，信心就越强烈，风险偏好就越大。但常识告诉我们，股价越高，风险就越大。在风险最高的时候选择冒险，这就是为什么牛市里很多人也会亏钱的重要原因。
　　3、“都是央行的错”
　　当我们投资亏损的时候会怎么做？我们很少会反思自己，总是将“罪责”推给他人。类似的理由还有很多：“都是空头的错”，“都是希腊的错”。
　　阿拉斯加Anchorage大学金融学教授、《投资心理学》作者John Nofsinger就提到人们的普遍心态：“如果几年债券收益率很好，这是因为我们的投资决策‘很明智’。但当债市走熊时，那一定是‘美联储的错’。”
　　4、“我的资产增长了不少”
　　这可能是真的。但增长的部分有多少是来自于你的新增储蓄，又有多少来自你的投资收益，许多投资者可能并没认真算过。
　　5、“这只是浮亏”
　　如果我们的股票从10块钱跌到8块，我们显然就亏钱了。但许多投资者却不这么看。
　　加州圣克拉拉大学金融教授Meir Statman表示：“人们觉得账面浮亏和实际亏损不一样，因为他们总觉得股价还有可能反弹回来。”
　　那么当我们真的卖掉这只股票之后会怎么样呢？我们会悄悄的将它从大脑里“剔除”，然后向周围的人夸耀，我的每只股票都盈利了。
　　6、“我买它是为了分散投资”
　　当某个投资品的表现不及我们的预期，我们通常会将其重新分类。比如黄金的价格在2011年9月之前的10年中翻了7倍，但之后却跌去了三分之一。
　　怎么办？我们会把它从“能帮我赚钱”的投资类别里删除，将其转至“避险类资产”，然后安慰自己“如果再来一场金融危机，它就会表现不错”。
　　7、“这一次，我能成功逃顶”
　　从马后炮的角度，市场的顶部和底部总是一目了然。所以我们总觉得自己能够预见到下一次转折的来临。但事实却并非如此。
　　Statman表示：“我们现在能轻易发现2009年3月曾是市场的底部，但如果身临其境，你却看不清楚庐山真面目。”