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标题: 炒概念要选对项目 [打印本页]

作者: 超短先知 时间: 2016-1-6 22:51
标题: 炒概念要选对项目
　　近期股市每天一主题，先有沪港通AH差价概念股，再有减息概念股，又有“一路一带”以及预期减存款准备金率(RRR)概念股。有投资者问究竟现在还在交易的三只基建股中，中交建(01800)，中铁建(01186)及中国中铁(00390)，它们的分别在哪?
　　先说说在减息情况下，三只中最受惠的一定是中交建，首先它是三只之一最重债的，另外它的内债仍是最重，因此在减息消息出后的第一个交易日，中交建是三只之中升幅最显著的。
　　有投资者认为减息的其中一个原因是利用内地便宜钱去支持基建出口，笔者并不认同这看法。原因是中国外汇储备庞大，出口基建需要资金时在外发外债一点都不贵。即使中国多减几次息，其利率仍不会低于海外贷款，因此说减息为了推动基建出口并不成立。
　　在中国“马歇尔计划”，推动所有基建出口的情况下，三者都会受惠。不过相信市场认为最受惠的仍是中交建，原因是其出口业务占比是三者中最大的，本身已达17%，有了海外投标及施工的经验。相反，中铁建及中国中铁的海外业务只有低单位数字占比，市场忧虑他们缺乏海外经验，会遇上类似墨西哥反口高铁中标的事件。
　　不过如果是针对把铁路工程及设备出口这概念下，资金一定会选中铁建及中国中铁，而不是中交建。中铁建跟中国中铁的建筑项目都是以传统的投标中标方式去操作，而在新从合约中约有三成的确跟铁路有关。而中交建很多项目都属投资项目，并且都是基建项目，虽都跟铁路有关系，但定义并不清晰。
　　至于是跟内地城轨发展有关的，资金仍是只会选中铁建跟中国中铁而已。最后就是炒AH股差价折让，假设大家纯炒折让收窄这想法，资金首选的应该是中铁建及中交建，因为两者A股仍比H股要贵上20%，而中国中铁则只剩下10%溢价。

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