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标题: 叶国英：A股避灾之术 [打印本页]

作者: 超短先知 时间: 2016-1-6 22:49
标题: 叶国英：A股避灾之术
　　■一叶知秋
　　叶国英
　　从2015年6月15日以来，中国股市先是发生为期18个交易日的雪崩式的股灾，在国家全力救市之后，又在7月24日、7月27日两天发生了八年来罕见的日跌幅。就在投资者稍感大盘企稳之时，又于8月18日发生了日跌幅达6.14%的暴跌。而这种大幅震荡的背后，便是金砖五国银行在上海的设立、‘一带一路’战略下亚投各成员国在北京的签约、对美国国债的减持及人民币主动贬值。这无疑对全球金融市场产生重大影响。因此当前的中国股市正面临前所未有的风险与机遇，而安全便成了首位。2015年8月18日中登公司的数据显示在6—7月间，资金帐户在100万—500万之间的投资减少55万户，500万—1000万资金帐户的投资者减少8.63万户，亿元以上资金帐户的投资者和50万以下资金帐户的投资者都呈大幅减少的状态。显然相当一部分投资者已在股灾中被风险击倒了或者击跨了，这便是警钟。所以从股灾中反思和反省，从中总结避灾之术是十分必要的。
　　三.精术
　　精术则个股精选之术。股谚云：涨时看势，跌时看质。而之所以避灾就因为考虑到股市可能已进入一个相对高峰区，就因为考虑到大盘走势在经历了一段强劲上升之后已开始积累一定的风险，存在随时会下跌的可能。所以避灾法之一‘精术’便可以采用了。所谓精术就是精选，将自己所持个股仔细地梳理一下各股的质地。一般而言，优质的个股在基本面上一定是成长股，具有持续业绩增长能力、行业景气度高、属于国家产业政策支持的、具有较大发展前景的。当前的重点是工业4.0和互联网+，具有送股潜力，具有资产重组、回购、兼并，具有国企改革、有吸引战略投资者的题材、在股东组成上有新进机构投资者等，其次在股价上处于一个相对符合内在价值的区间。再从技术上看，可依据叶氏技术分析系列查审该股股价走势是否处于一个相对安全区域，从多角度去审视所持个股的含金量。同时在个股精选的同时还必须减少数量，迫使自己优中选优。从避灾角度看，更力求精益求精，对成色不高、含金量较低的个股应果断清仓。经过重新审理精选之后，尽管仓位未变，但个股少了，留下的个股精了，持股的质地提高了，这也意味着抗风险的能力提高了。精术就是精益求精的选股之术，避险、抗险之术，留下真正的火种、这便是灾后的机遇之火，这便是灾后的盛产木柴的青山。
　　四.守术
　　股神巴菲特对待股灾的办法是三点：一、股市总是有涨有跌，发生暴跌时不要去看它，总有回升的时候；二、守好自己的股票，将优质的股票始终持有；三、保持良好的心态，注重身心健康。所谓守术就是守好优质股、守好经过精选的具有潜质的牛股。守其实并不是一件容易的事，对一个高素质的投资者而言，“守”首先需要有一个良好的心态。面对大幅下跌，面对大势趋弱，甚至面对持续跌停，始终淡定自若，以“任尔东西南北风、咬定青山不放松”的定力与意志，守住手中持有的好股。此时往往最易动摇信心，以及割肉、清仓、平仓、逃离等羊群效应，会不断干扰你的“守志”，尤其是持续的亏损，使投资者产生一种难以忍受之痛，此时往往是最易犯错的时候。以本次2015年6月15日至8月17日的阶段性个股股价变化统计，有146只个股股价超过了6月15日股灾前股价的10%，有190只个股升幅超过6月15日股灾前股价的26%以上，二者共有336只个股股价超越灾前价位，显示沪深二市有占总数12%的个股为坚守者作出厚报。如中粮屯河（600737）6月15日股价为18.45元，6月25日升至25.16元，在股灾打击下，7月9日跌至11.90元，但至8月17日最高升至28.26元。又如中粮生化（000930），6月15日股价为22.55元，7月9日跌至9.81元，然而到8月10日又迅速涨至29.2元。又如广汽集团（601238），6月15日股价为16.26元，7月9日跌至11.03元，8月17日迅速升至20.97元。再如瑞泰科技（002066）6月15日股价为26元，在股灾发生之初，该股独立大势于6月24日升至35.5元，虽然在股灾压力下7月9日一度跌至11.80元，但迅速随大盘启稳强劲上升，至8月17日达到34.15元，大大超出灾前水平。可见无论在沪市主板还是深市创业板、中小板，都有一批让投资者“守得云开见日出、满目青山映朝霞”的好股。但值得指出的是必须排除以配资和融资所持的个股，在当前杠杆时代，强平之下倾家荡产。
　　五.顺术
　　顺术就是顺势之术。当股灾改变大盘原有的运行趋势时，就最大限度地轻仓、甚至空仓，或者可进行对冲交易，适时买进一些期指空仓。而当大盘在救市之下，出现企稳现象时便顺势做多买入强股。尤其是在救市初步见效、大盘有明显止跌企稳迹象时顺势增仓，一般至少有20%以上的反弹。且不说如光力科技（300480）、万孚生物（300482）等于6月底上市的新股，就以上海A股长春一东（600148）为例，7月9日在上证指数跌至3373点时股价为11.51元，至7月24日上证指数反弹至4184点时，该股升至31.79元，此后震荡上升至8月18日升至42.06元。另一个例子是光电股份（600184）7月9日时股价为14.97元，7月24日股价升至38.98元。在此期间也就是股灾暴跌企稳后的12个交易日，升幅达50%以上的个股为750个，其中升幅在60%以上的为202个、升幅在70%以上为116个、升幅在80%以上的为100个。显然只要顺势参与反弹就可以减少损失、获取收益。当然，所谓顺势是顺大势而不是小势，如果灾后反弹不能重新进入上升通道，那必然需要经历一段漫长艰难的修复期。此时一般不增仓为宜，也可酌情减仓位，静候底部的重新确认之后再增仓加入。

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